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摘要降准升级支撑场内情绪，A股增量流动性需等待降息和资本市场改革本周五央行宣布全面降准，虽然降准在市场预期之内，但我们认为全面降准相比定向降准仍有宽松升级的信号意义，叠加当前中美利差压力减小，后续货币政策进一步宽松的空间增大，对A股场内资金的短期情绪形成支撑。需要强调的是，在缴税季、地方债发行提前等流动性吸纳之下，A股市场难以获得显著的流动性分配、难以直接受益于这次降准，未来A股迎来增量流动性还是需要等待可能的降息和资本市场改革。考虑A股已price in宽信用存在的问题+股权质押风险构筑的政策底仍然牢固，我们认为上证综指2440底部位置仍然相对牢固。行业配置继续关注通信、券商、建筑。

兴业`证券：“反击”继续前行 持续看好大创新兴业证券王德伦表示，外部风险因素扰动让市场的“反击”放缓，正是投资者从国家发展阶段、产业生命周期、业绩与估值匹配等角度，筛选布局以大创新为代表的细分成长龙头企业的良机。内部期待年中政治局会议和财政政策更积极后的发力领域。接下来内部三方面值得期待：①年中政治局会议对经济、财税改革等方面的变化。②国企改革第一次会议召开后的后续实质性落地的进度。③积极财政政策转变为更积极后，可能重点发力的领域，如乡村振兴、精准扶贫、创新研发型企业支持等。外部期待MSCI再度带来增量资金。投资策略方面，持续看好业绩和政策双轮驱动下的大创新，重点推荐：机械军工（细分子行业的核心龙头）、电子 （长期方向确定）、计算机龙头、医药（创新药）。短期看好银行龙头股的情绪修复：仓位与估值双低，受益于最新出台的理财新规细则。在底线思维下，消费股“三免疫”特性持续，仍然具备防御性。免疫金融去杠杆，现金流充裕；免疫贸易，内需拉动；免疫经济下行，受宏观波动影响更小。周期品中建议关注化工行业，关注需求稳定，供给收缩且受益于油价上行的细分领域龙头。主题性投资：建议关注后续存在一定事件催化预期的乡村振兴、海南自贸区板块。

金山办公无疑是“雷家军”真正意义上的第一家科创板公司，然而在此之前，雷军的身影已在多家科创板上市企业中闪现。通过小米科技公司与小米集团成立的天津金米投资、People Better等投资平台，雷军以股权投资的形式，早早“埋伏”进了晶晨股份和乐鑫科技。

一直欲将资本触手向A股延伸的雷军，将科创板视为其重要发力点。诚如《小米生态链战地笔记》中所写，“生态链模式就像一片竹林，小米通过竹林发达的根系，向生态链输送各种养分，竹林中的竹子，则通过地下根系密切交织。”雷军在科创板打造的“储备军”，就颇似这一战略的实战演习。

今年1月30日，中国证监会发布了《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》，其中指出，重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合，引领中高端消费，推动质量变革、效率变革、动力变革。

不仅在武汉，作为疫情防控的“标配”，在北京、天津、郑州等全国多地都出现一罩难求的现象。无论是药店，还是各电商平台，类似口罩零售价格普遍飞涨，且十之八九售罄。一些恐慌情绪导致N95口罩被哄抢，最需要该类型口罩的一线医护人员供给存在缺口。连日来，多部门各地区积极采取措施加大供给，并加强价格监管，但全国各地区依旧出现口罩告急、一罩难求的情况。这究竟是为何？价格管制真的有效吗？